Якщо на Близькому Сході знову спалахне війна, чи знову виникне нафтова криза?

Близький Схід є найважливішим у світі нафтовидобувним регіоном і найбільш нестабільним геополітичним регіоном. Конфлікт між Палестиною та Ізраїлем має довгу історію, часто закінчуючись локальними війнами чи терористичними атаками.

7 жовтня 2023 року палестинська збройна організація ХАМАС випустила сотні ракет із сектора Газа в бік Ізраїлю, а Ізраїль завдав численних авіаударів по сектору Газа. Конфлікт між двома сторонами призвів до сотень смертей і жертв, а також привернув широку увагу та осуд з боку міжнародної спільноти. Вплив палестино-ізраїльського конфлікту на міжнародні ціни на нафту в основному відображається у двох аспектах: по-перше, він посилює настрої уникнення ризику на ринку, змушуючи інвесторів продавати ризиковані активи та звертатися до золота, сирої нафти та інших безпечних активів. ; по-друге, це підвищує ціни на нафту на Близькому Сході. Невизначеність поставок породила занепокоєння, що конфлікт може поширитися на інші важливі нафтовидобувні країни, такі як Іран та Ірак, або вплинути на безпеку транспортування нафти. Тому після спалаху палестино-ізраїльського конфлікту міжнародні ціни на нафту різко зросли.

Однак представники галузі вважають, що нинішній раунд палестино-ізраїльського конфлікту буде важко повторити нафтову кризу 1973 року та матиме обмежений вплив на підвищення цін на нафту. Причини такі: по-перше, ані Палестина, ані Ізраїль не є великими виробниками чи споживачами нафти і мають незначний прямий вплив на ринок нафти; по-друге, світова пропозиція та попит на нафту зараз відносно збалансовані, а альянс ОПЕК+ підтримує ціни на нафту шляхом добровільного скорочення видобутку. По-третє, як найбільший у світі виробник і споживач нафти, Сполучені Штати мають достатні стратегічні запаси та ресурси сланцевого газу, які можуть вивільнити поставки, коли це необхідно; по-четверте, нинішній палестино-ізраїльський конфлікт ще не переріс у повномасштабну війну, і інші нафтовидобувні країни також не виявили намірів втручатися чи підтримувати жодну зі сторін. Звичайно, ці судження ґрунтуються на передумові, що конфлікт не загостриться далі. Підводячи підсумок, можна сказати, що «порохова бочка» на Близькому Сході знову розгорілася, і міжнародні ціни на нафту підскочили, але нафтова криза навряд чи повториться. Звичайно, це не означає, що можна ігнорувати політичні ризики та нестабільність ринку нафти на Близькому Сході.

Крім того, ринок нафти сьогодні абсолютно відрізняється від того, яким він був у 1973 році.

Інтуїтивно зрозуміло, що навіть якщо ОПЕК вживе таких заходів, як скорочення видобутку та ембарго, це не матиме такого ефекту, як у 1973 році. З одного боку, це тому, що глобальна структура видобутку нафти стала більш диверсифікованою, а з іншого боку, тому що Нафта також змінилася в міжнародній енергетичній структурі.

У 1973 році понад 50% світового споживання енергії становила нафта, а близько 20% — природний газ. До 2022 року частка нафти впаде до 30%, а природний газ все ще складатиме близько 20%. Значення нафти значно знизилося.

Однак, навіть якщо частка нафти зменшиться, нафтовидобувні країни все одно можуть підвищити ціни на нафту, значно скоротивши видобуток (не будемо обговорювати, чи зроблять вони це). Але чи є у Саудівської Аравії чи ОПЕК така сильна воля?

За винятком різкого падіння цін на нафту в 2020 році через епідемію, ОПЕК неохоче приймала політику екстремального скорочення видобутку та захисту цін в останні роки. У цьому є основна логіка: у контексті поточного енергетичного переходу надмірно високі ціни на нафту можуть прискорити процес заміщення нафти, що натомість зменшить попит на нафту та вплине на інтереси країн-виробників нафти.

Сьогодні, у 2023 році, навіть якщо ОПЕК вживе заходів щодо скорочення видобутку, можуть бути невизначені фактори, такі як скорочення видобутку Росією. Тому, не торкаючись своїх основних інтересів, нафтовидобувні країни в особі Саудівської Аравії навряд чи відновлять заходи у відповідь, подібні до тих, що були в 1973 році.

Крім того, ще одна велика відмінність між теперішнім часом і 1973 роком є ​​саме результатом кризи 1973 року: і Сполучені Штати, і Європа мають певну кількість запасів нафти.

Запаси нафти в США стали ключовим фактором, що впливає на ціни на нафту в останні роки. Хоча, згідно з оцінками Goldman Sachs, запаси нафти в США є найнижчими за 40 років. Але якщо виникне надзвичайна нафтова криза, ця частина бюджету може компенсувати певний вплив.